La calificadora de riesgos Fitch Ratings advirtió este 9 de abril que la reñida contienda electoral en Ecuador ha generado incertidumbre sobre el cumplimiento del programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI), firmado en abril de 2024. Además, alertó sobre posibles desafíos para acceder a financiamiento internacional y cumplir con las obligaciones de deuda pública.
El informe de Fitch Ratings destaca que el programa con el FMI incluye un préstamo de USD 4.000 millones, de los cuales ya se han desembolsado USD 1.500 millones. A pesar de que Ecuador cumplió con los objetivos pactados mediante medidas como una amnistía fiscal, ajustes al IVA, cambios temporales en retenciones y la racionalización de subsidios a los combustibles, la firma considera que los riesgos de ejecución siguen siendo altos debido a la volatilidad política y económica.
«La baja calificación de Ecuador refleja incertidumbres políticas y de políticas, así como limitaciones de financiamiento público», señala Fitch Ratings en su análisis. La calificadora mantiene la nota soberana de riesgo a largo plazo de Ecuador en CCC+, lo que sugiere que una cesación de pagos de la deuda externa es una posibilidad real.
Escenarios postelectorales:
Para Fitch Ratings, el futuro económico y político de Ecuador dependerá en gran medida del resultado de las elecciones presidenciales. Si Daniel Noboa logra la reelección y consolida una alianza en el Congreso, el país podría continuar con su agenda de reformas fiscales, mantener la independencia del Banco Central y avanzar hacia un posible acuerdo comercial con Estados Unidos.
Por otro lado, una victoria de Luisa González, candidata correísta, «ampliaría la incertidumbre política». Según el análisis, González ha planteado renegociar la deuda externa, incluida la contraída con el FMI, y financiar el presupuesto público mediante emisiones del Banco Central, lo que podría aumentar las tensiones económicas y financieras.
Impacto de la guerra comercial liderada por Trump:
Fitch Ratings también destacó que las políticas comerciales de Estados Unidos, particularmente los aranceles impuestos por Donald Trump, tendrán un impacto negativo en indicadores clave de Ecuador. En concreto, se prevé que el superávit de la balanza de pagos disminuya en 2025 debido a la caída de las exportaciones, la reducción de los precios del petróleo y el debilitamiento del crecimiento económico global.
El superávit de la balanza de pagos, que ocurre cuando las divisas que ingresan al país superan a las que salen, será menor en 2025 en comparación con 2024. Este escenario podría complicar aún más la capacidad de Ecuador para refinanciar su deuda externa y atraer inversiones extranjeras.
Contexto actual y riesgo país:
El riesgo país de Ecuador ha aumentado casi 1.000 puntos desde la primera vuelta electoral, reflejando la preocupación de los inversionistas ante la incertidumbre política y económica. Este indicador mide el nivel de riesgo percibido por los mercados al invertir en bonos soberanos de un país, y un aumento tan significativo sugiere una pérdida de confianza en la estabilidad del Estado ecuatoriano.
La incertidumbre generada por las elecciones y las tensiones globales, incluyendo la guerra comercial liderada por EE.UU., plantean desafíos significativos para Ecuador. El país enfrenta una encrucijada crítica: consolidar su compromiso con el FMI y atraer financiamiento internacional o enfrentar una posible cesación de pagos y mayores dificultades económicas.
